Spór Netflixa i Paramount nabiera na sile. Akcjonariusze Warner Bros podjęli decyzję?

Spór o przyszłość medialnego giganta Warner Bros. Discovery (WBD) przybiera na sile, a zarząd spółki otwarcie uderza w ofertę Paramount Skydance.

W oficjalnym oświadczeniu WBD poinformowało, że ponad 93% akcjonariuszy odrzuciło propozycję Paramountu, określając ją mianem „gorszego schematu”. Zamiast tego inwestorzy i władze spółki zdecydowanie opowiadają się za umową z Netfliksem, która opiewa na kwotę około 83 miliardów dolarów. Decyzja ta zapadła mimo faktu, że Paramount przedłużył swoją ofertę wrogiego przejęcia do 20 lutego, starając się przekonać udziałowców do głosowania przeciwko Netfliksowi podczas planowanego na kwiecień spotkania.

Sytuacja jest o tyle nietypowa, że propozycja Paramountu, wspierana przez miliardera Larry’ego Ellisona, wydaje się na pierwszy rzut oka atrakcyjniejsza finansowo. David Ellison oferuje 30 dolarów za akcję w gotówce, co wycenia całe przedsięwzięcie na ponad 108 miliardów dolarów. Tymczasem Netflix proponuje 27,75 dolara za akcję (łącznie około 82,7 miliarda dolarów).

Mimo tej różnicy, zarząd WBD aż ośmiokrotnie odrzucił zaloty Paramountu, argumentując, że fuzja z Netfliksem jest bezpieczniejsza, bardziej przewidywalna i łatwiejsza do zaakceptowania przez organy regulacyjne. Aby dodatkowo uatrakcyjnić swoją pozycję, Netflix niedawno zmienił strukturę płatności na wyłącznie gotówkową, eliminując argument Paramountu o wyższości ich modelu płatności.

Istotnym punktem konfliktu pozostaje wycena Discovery Global - nowej jednostki, która ma zostać wydzielona z WBD przed fuzją (obejmującej m.in. CNN i TNT). Paramount zarzucił zarządowi WBD ukrywanie kluczowych informacji o zadłużeniu tego podmiotu, twierdząc, że jego akcje mogą być bezwartościowe. W odpowiedzi Warner Bros. Discovery opublikowało szczegółowe prognozy finansowe, wyceniając Discovery Global na od 2,41 do 3,77 dolara za akcję, a w przypadku potencjalnej sprzedaży nawet na blisko 7 dolarów.

Jeśli Paramount nie zdoła przekonać posiadaczy co najmniej 90% akcji do 20 lutego, ich kampania wrogiego przejęcia prawdopodobnie zakończy się fiaskiem.